14
15
Εξαμηνιαία Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου
Εκκρεμοδικίες
Ο Όμιλος μέσω κυρίως των θυγατρικών του εμπλέ-
κεται ως ενάγων ή εναγόμενος σε ένα αριθμό υπο-
θέσεων με τρίτους. Από την οριστική έκβαση των
υποθέσεων αυτών μπορεί να προκύψουν έσοδα ή
έξοδα τα οποία μπορεί να επηρεάσουν σημαντικά
τα αποτελέσματα και τη χρηματοοικονομική θέση
των θυγατρικών εταιρειών και του Ομίλου
β. Οργάνωση και διεξαγωγή διαχείρισης
κινδύνου
Ο Όμιλος έχει ορίσει τον κίνδυνο ως ένα σύνολο
αβέβαιων και απρογραμμάτιστων καταστάσεων
που μπορεί να επηρεάσουν συνολικά τις δραστη-
ριότητές του, την επιχειρηματική του δράση, την οι-
κονομική του απόδοση καθώς και την εκτέλεση της
στρατηγικής του και την επίτευξη των στόχων του.
Μια συγκεκριμένη προσέγγιση της διαχείρισης κιν-
δύνων έχει καθιερωθεί σε όλους τους τομείς δρα-
στηριότητας, όπου ορισμένοι κίνδυνοι έχουν ανα-
γνωριστεί ως ακολούθως:
(i) Αναγνώριση και εκτίμηση παραγόντων κινδύνου
(ii) Σχεδιασμός της πολιτικής διαχείρισης κινδύνων
(iii) Εκτέλεση και αξιολόγηση της πολιτικής
κινδύνων
Ο Όμιλος έχει καθορίσει συγκεκριμένες και ολο-
κληρωμένες Διαδικασίες Διαχείρισης Κινδύνων.
‘Ολα τα διευθυντικά στελέχη εμπλέκονται στη δια-
δικασία αναγνώρισης και πρωταρχικής εκτίμησης
των κινδύνων ώστε να διευκολύνουν το έργο των
Συμβουλίων Διοίκησης κάθε επιχειρηματικού το-
μέα καθώς και του Διοικητικού Συμβουλίου κάθε
νομικού προσώπου στο σχεδιασμό και την έγκριση
συγκεκριμένων δράσεων στα πλαίσια των εγκεκρι-
μένων Διαδικασιών Διαχείρισης Κινδύνων.
Ο Όμιλος, τέλος, διεξάγει περιοδικούς εσωτερι-
κούς ελέγχους για να διασφαλίσει την κατάλληλη
και αποτελεσματική εφαρμογή των διαδικασιών
αναγνώρισης και εκτίμησης κινδύνων και των πολι-
τικών διαχείρισης των κινδύνων αυτών.
γ. Σύστημα Εσωτερικού Ελέγχου
Επιπλέον των όσων αναφέρονται σε άλλα σημεία
της παρούσης και όσων περιγράφονται ανωτέ-
ρω στις αρμοδιότητες της Ελεγκτικής Επιτροπής,
η Διεύθυνση Εσωτερικού Ελέγχου της Εταιρείας
αποτελεί ανεξάρτητη οργανωτική μονάδα η οποία
αναφέρεται στο Διοικητικό Συμβούλιο. Στις αρμο-
διότητές της περιλαμβάνονται η αξιολόγηση και
βελτίωση των συστημάτων διαχείρισης κινδύνων
και εσωτερικού ελέγχου καθώς και η εξακρίβωση
της συμμόρφωσης με τις θεσμοθετημένες πολιτι-
κές και διαδικασίες όπως αυτές οριοθετούνται στον
Εσωτερικό Κανονισμό Λειτουργίας, την ισχύουσα
νομοθεσία και τις κανονιστικές διατάξεις.
- Την αναδιάρθρωση των ενεργειακών στοιχείων κόστους.
- Την εφαρμογή προγραμμάτων βέλτιστης αξιοποίησης των περιουσιακών
στοιχείων και την εφαρμογή προγραμμάτων μείωσης κόστους.
- Την επεξεργασία σχεδίων βελτίωσης της παραγωγικής διαδικασίας.
- Την επανεκτίμηση της πιστωτικής πολιτικής του Ομίλου και των διαδικασιών
εκτίμησης της πιστοληπτικής ικανότητας πελατών.
Αύξηση του κόστους πρώτων υλών ή σημαντικοί Ετεροχρονισμοί
Τα λειτουργικά αποτελέσματα του Ομίλου επηρεάζονται από αυξήσεις στο
κόστος των πρώτων υλών, όπως ο μεταλλουργικός οπτάνθρακας, η καυστική
σόδα και άλλα βασικά υλικά, όπως επίσης και από το κόστος των ναύλων που
σχετίζονται με τη μεταφορά των υλών αυτών.
Έναντι αυτών ο Όμιλος προσπαθεί να διαπραγματευτεί και να «κλειδώσει» τα
κύρια συμβόλαια ναύλων με ανταγωνιστικούς όρους. Παράλληλα, έχει θέσει σε
εφαρμογή ένα νέο σύστημα αξιολόγησης των τιμών προμήθειας πρώτων υλών,
ενώ εφαρμόζει ταυτόχρονα ένα συνεχές πρόγραμμα βελτιστοποίησης και μεί-
ωσης κόστους.
Επίσης, τα λειτουργικά αποτελέσματα του Ομίλου μπορεί να επηρεαστούν από
σημαντικούς ετεροχρονισμούς όταν η πτώση στις τιμές των στοιχείων κόστους
που σχετίζονται με την τιμή του LME ή την ισοτιμία
€
/$, δεν είναι αρκετή ώστε
να αντισταθμίσει την αντίστοιχη μείωση στις τιμές του LME ή του δολαρίου ΗΠΑ
κατά την ίδια περίοδο.
Διαθεσιμότητα ελληνικών βωξιτών και Συγκέντρωση Αγοράς
Για τις ανάγκες της Αλουμίνας, ο Όμιλος εξαρτάται σημαντικά από τη διαθεσι-
μότητα ελληνικών βωξιτών. Με τη λειτουργία των δικών του μεταλλείων, μέσω
της 100% θυγατρικής του «Δελφοί – Δίστομον ΑΕ», ο Όμιλος καλύπτει περί-
που το 38-40% των αναγκών του σε ελληνικούς βωξίτες. Ωστόσο, στα επόμενα
χρόνια ενδεχομένως να υπάρξουν δυσκολίες στην αδειοδότηση ή την εξεύρεση
νέων κοιτασμάτων βωξίτη στην Ελλάδα. Επιπλέον, η ελληνική αγορά βωξίτη εί-
ναι ήδη αρκετά συγκεντρωμένη σε μικρό αριθμό προμηθευτών. Αυτό το γεγο-
νός, σε συνδυασμό με την πιθανότητα περαιτέρω συγκέντρωσης της αγοράς θα
μπορούσαν να έχουν αρνητικό αντίκτυπο στο κόστος του Ομίλου για προμήθεια
ελληνικού βωξίτη στο μέλλον.
Για τους λόγους αυτούς, ο Όμιλος επιδιώκει να διαπραγματεύεται πολυετή
συμβόλαια βωξίτη καθώς και στρατηγικές συμμαχίες με τους έλληνες παρα-
γωγούς.
Υγιεινή, ασφάλεια και περιβαλλοντικοί νόμοι και ρυθμίσεις
Οι δραστηριότητες του Ομίλου υπόκεινται σε νόμους και κανονισμούς που αφο-
ρούν στην υγιεινή, την ασφάλεια και το περιβάλλον.
Το κόστος συμμόρφωσης με αυτούς τους κανόνες συμπεριλαμβάνει είτε τη
διενέργεια επενδύσεων, είτε τη δαπάνη σημαντικών ποσών για δράσεις που
αφορούν στην ασφαλή διαχείριση βιομηχανικών αποβλήτων και στην περιβαλ-
λοντική αποκατάσταση.
Περιβαλλοντικά ζητήματα για τα οποία μπορεί να είμαστε υπεύθυνοι είναι πι-
θανό να προκύψουν στο μέλλον στις παρούσες εγκαταστάσεις μας, σε εγκατα-
στάσεις παλαιάς ιδιοκτησίας μας ή προηγούμενης λειτουργίας μας, έστω και αν
μέχρι σήμερα δεν είναι ή δεν θα μπορούσαν να είναι γνωστά στη Διοίκηση ή δεν
έχουν ακόμα εμφανιστεί.
Κλιματική αλλαγή, σχετική νομοθεσία και κανονισμοί και φαινόμενα
θερμοκηπίου.
Η Ενέργεια αποτελεί μια σημαντική πρώτη ύλη για τις δραστηριότητες του Ομί-
λου ενώ παράλληλα προβλέπεται να αποτελέσει και μια σημαντική πηγή εσόδου
στο κοντινό μέλλον. Επιπλέον ο Όμιλος δραστηριοποιείται στην ευρύτερη πε-
ρίμετρο του ενεργειακού τομέα μέσω του τομέα κατασκευής ολοκληρωμένων
ενεργειακών έργων (EPC). Υπάρχει μια έντονα κλιμακούμενη αντίληψη ότι η
λειτουργία των οποίων απαιτείται σημαντική κατανάλωση ενεργεια-
κών προϊόντων.
Επιπλέον, ο Όμιλος μπορεί επίσης να επηρεαστεί από δυσμενείς για
αυτόν εξελίξεις αναφορικά με πολιτικά και ρυθμιστικά θέματα που
σχετίζονται με τη δραστηριότητά του στα έργα EPC σε χώρες εκτός
της Ελληνικής επικράτειας και ειδικά σε χώρες με πολιτική αστάθεια.
Ασφάλεια πληροφορικής
Οι επιχειρηματικές μας διαδικασίες υποστηρίζονται από διάφορα πα-
κέτα λογισμικού και συστήματα επεξεργασίας δεδομένων. Παρόλα
αυτά, ποτέ δεν μπορεί να αποκλειστεί πλήρως η πιθανότητα μη δια-
θεσιμότητας των πληροφοριακών συστημάτων ή η πιθανότητα παρα-
βίασης της ασφάλειας των δεδομένων του Ομίλου.
Οι κίνδυνοι αυτοί μετριάζονται εφαρμόζοντας υψηλά πρότυπα ασφα-
λείας και λαμβάνοντας μέτρα με στόχο να επιτευχθεί και να διασφα-
λιστεί η διαθεσιμότητα, η αξιοπιστία, η εμπιστευτικότητα και η ιχνη-
λασιμότητα. Επιπροσθέτως, και προκειμένου να ελεγχθούν κίνδυνοι
ασφαλείας, πραγματοποιούνται τακτικά επενδύσεις σε αναβαθμίσεις
λογισμικού και εξοπλισμού, διεξάγονται περιοδικοί εσωτερικοί και
εξωτερικοί έλεγχοι από διεθνείς ομίλους συμβούλων, και γενικά
εφαρμόζονται διαδικασίες διαρκούς προόδου.
Κίνδυνοι σχετιζόμενοι με τα έργα EPC
Ο Όμιλος, μέσω της θυγατρικής του ΜΕΤΚΑ, είναι συμβατικά εκτεθει-
μένος σε κινδύνους που σχετίζονται με το μηχανολογικό και ηλεκτρο-
λογικό σχεδιασμό, την προμήθεια, την κατασκευή και την παράδοση
έτοιμων προς λειτουργία ενεργειακών εγκαταστάσεων σε συμπεφω-
νημένο τίμημα. Οι προαναφερθέντες κίνδυνοι αφορούν κυρίως σε
υπερβάσεις κόστους ή/και καθυστερήσεις στην υλοποίηση σχετικά
με:
• Απροσδόκητες αυξήσεις στο κόστος πρώτων υλών και εξοπλισμού
• Βλάβες στον εξοπλισμό ή μηχανικές αστοχίες
• Απρόβλεπτες συνθήκες κατά την κατασκευή
• Καθυστερήσεις λόγω ιδιαζόντων καιρικών συνθηκών
• Αστοχίες απόδοσης ή αδυναμίες προμηθευτών και εργολάβων
• Επιπρόσθετες εργασίες που απαιτούνται κατά παραγγελία του
πελάτη ή λόγω δικής του καθυστέρησης να παρέχει έγκαιρα
πληροφορίες για το σχεδιασμό ή τη μηχανική του έργου.
• Απρόβλεπτες ή απροσδόκητες μεταβολές των κοινωνικοπολιτικών
συνθηκών κυρίως σε χώρες με πολιτική και κυβερνητική αστάθεια.
Τα πρόσφατα γεγονότα στην Τουρκία αναμένεται να αυξήσουν το
βαθμό αβεβαιότητας στην ευρύτερη περιοχή, επηρεάζοντας ανάλο-
γα το οικονομικό κλίμα και τις επιχειρηματικές και επενδυτικές απο-
φάσεις. Η θυγατρική εταιρεία ΜΕΤΚΑ παρακολουθεί στενά τις εξελί-
ξεις στην Τουρκία, λαμβάνοντας όλα τα ενδεικνυόμενα μέτρα για την
πρόληψη πιθανών κινδύνων.
Έκτακτα Γεγονότα
Τα έκτακτα γεγονότα, συμπεριλαμβανόμενων φυσικών καταστρο-
φών, πολέμου ή τρομοκρατικών δράσεων, μη προγραμματισμένων
διακοπών της παραγωγικής λειτουργίας, διακοπών τροφοδοσίας ή
ανεπάρκειας του εξοπλισμού ή/ και των διαδικασιών να ανταποκρι-
θούν στις προδιαγραφές, μπορούν να αυξήσουν το κόστος και να
επηρεάσουν τα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου. Επίσης, οι
ισχύοντες όροι ασφάλισης του Ομίλου πιθανόν να μην παρέχουν
προστασία ικανή να καλύψει το σύνολο της ζημιάς που μπορεί να
προκύψει από τέτοιες συγκυρίες.
κατανάλωση ενέργειας που παράγεται από ορυκτά
καύσιμα αποτελεί ένα από τους βασικούς παράγο-
ντες που συμβάλλουν στο φαινόμενο της αύξησης
της θερμοκρασίας του πλανήτη. Ένας συνεχώς
αυξανόμενος αριθμός κυβερνήσεων, κυβερνητικών
σωμάτων και επιτροπών έχουν ξεκινήσει ή προτί-
θενται να προβούν σε νομοθετικές και κανονιστικές
αλλαγές, ανταποκρινόμενοι στους πιθανούς κινδύ-
νους αυτού του φαινομένου.
Τα λειτουργικά περιθώρια του Ομίλου πιθανώς να
επηρεαστούν από αλλαγές που ενδεχομένως συμ-
βούν σε παραγωγικές εγκαταστάσεις του με αυξη-
μένες εκπομπές αερίων θερμοκηπίου καθώς και
σε εγκαταστάσεις του με αυξημένες ενεργειακές
απαιτήσεις, ως αποτέλεσμα κανονιστικών ρυθμί-
σεων κυρίως στην Ε.Ε. όπου δραστηριοποιείται. Οι
εκτιμήσεις της πιθανής επίπτωσης της μελλοντικής
νομοθεσίας και του κανονιστικού πλαισίου για την
κλιματική αλλαγή και των ευρωπαϊκών και διεθνών
συνθηκών και συμφωνιών είναι αβέβαιες, δεδομέ-
νης της ευρύτητας του σκοπού των πιθανών αυτών
αλλαγών. Ο Όμιλος μπορεί να αναγκαστεί να πραγ-
ματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις στο μέλλον
σαν αποτέλεσμα της απαραίτητης συμμόρφωσης
του με την αναθεωρημένη νομοθεσία και τις νέες
ρυθμίσεις. Ο Όμιλος τέλος, ως συνέπεια ελλείμμα-
τος ή πλεονάσματος στη διαχείριση των δικαιωμά-
των εκπομπών ρύπων CO2, αλλά και ως συνέπεια
των μεγάλων ενεργειακών του καταναλώσεων κυ-
ρίως για τη δραστηριότητα της παραγωγής Αλουμι-
νίου, ενδέχεται να αναγνωρίσει σημαντικά έξοδα ή
έσοδα αντίστοιχα.
Από την άλλη πλευρά, ο Όμιλος ενδεχομένως να
αναγνωρίσει ευκαιρίες στον τομέα δραστηριότητας
των έργων EPC εξαιτίας οποιασδήποτε εκ των προ-
αναφερθεισών αλλαγών στη νομοθεσία που σχετί-
ζονται με την κλιματική αλλαγή.
Μη πραγματοποίηση των αναμενόμενων
μακροπρόθεσμων οφελών από την
παραγωγικότητα και τις πρωτοβουλίες
μείωσης κόστους
Ο Όμιλος έχει αναλάβει, και μπορεί να συνεχίσει
να αναλαμβάνει, πρωτοβουλίες στους τομείς της
παραγωγικότητας και μείωσης των εξόδων ώστε να
βελτιωθεί η απόδοση και να μειωθεί το συνολικό κό-
στος παραγωγής. Πάντα υπάρχουν πιθανότητες οι
ενέργειες αυτές να μην μπορούν να πραγματοποι-
ηθούν στο σύνολό τους ή η εκτιμώμενη εξοικονό-
μηση από τέτοιες πρωτοβουλίες να μην υλοποιηθεί
κατά το σύνολο, ακόμα και λόγω συγκυριών εκτός
ελέγχου του Ομίλου.
Πολιτικά, Νομικά και ρυθμιστικά θέματα
Οι δραστηριότητες του Ομίλου που σχετίζονται
με την ενέργεια παραμένουν σε σημαντικό βαθμό
κυβερνητικά ρυθμιζόμενες στην Ελλάδα και εξαρ-
τώμενες από θέματα και αποφάσεις πολιτικού,
νομικού και κανονιστικού θεσμικού πλαισίου. Οι
εξελίξεις σε αυτό το περιβάλλον, που θα μπορού-
σαν να σημαίνουν καθυστερήσεις στην ουσιαστική
απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας, ενδέχεται
να έχουν αντίκτυπο στις δραστηριότητες του Ομί-
λου, τα μελλοντικά αποτελέσματα καθώς και την
αξία των ενεργειακών περιουσιακών στοιχείων του
Ομίλου ή των περιουσιακών στοιχείων του για τη
