35
34
Ετήσια Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου
ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. - Μητρική
Ενηλικίωση Υποχρεώσεων
(Ποσά σε χιλιάδες
€
)
2014
εντός 6 μηνών 6 έως 12 μήνες 1 έως 5 έτη αργότερα
από 5 έτη Σύνολο
Μακροπρόθεσμα δάνεια
-
7,432
144,549
-
151,981
Βραχυπρόθεσμα δάνεια
-
3,832
-
-
3,832
Προμηθευτές και λοιπές
υποχρεώσεις
4,294
-
11,061
-
15,355
Λοιπές Υποχρεώσεις
250
125,064
-
-
125,314
Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις
Πληρωτέες στην Επόμενη Χρήση
-
9,167
-
-
9,167
Σύνολο
4,544
145,495
155,610
-
305,649
ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Α.Ε. - Μητρική
Ενηλικίωση Υποχρεώσεων
(Ποσά σε χιλιάδες
€
)
2013
εντός 6 μηνών 6 έως 12 μήνες 1 έως 5 έτη αργότερα
από 5 έτη Σύνολο
Μακροπρόθεσμα δάνεια
-
-
159,308
-
159,308
Βραχυπρόθεσμα δάνεια
-
3,329
-
-
3,329
Προμηθευτές και λοιπές
υποχρεώσεις
6,132
149
-
-
6,281
Λοιπές Υποχρεώσεις
119,854
255
-
-
120,109
Σύνολο
125,986
3,733
159,308
-
289,027
Σημειώνεται ότι στον παραπάνω πίνακα δεν περιλαμβάνονται
υποχρεώσεις σε πελάτες από την εκτέλεση τεχνικών έργων καθώς
η ενηλικίωση του ποσού αυτού δεν μπορεί να εκτιμηθεί.
Επίσης, δεν περιλαμβάνονται οι προκαταβολές πελατών, οι
υποχρεώσεις από κατασκευαστικά συμβόλαια καθώς και οι
προβλέψεις και τα δεδουλευμένα έξοδα.
Κίνδυνος Αγοράς
Κίνδυνος τιμής εμπορευμάτων
Οι τιμές των εμπορευμάτων οι οποίες καθορίζονται κυρίως από τις
διεθνείς αγορές και την παγκόσμια ζήτηση και προσφορά έχουν ως
αποτέλεσμα την έκθεση του Ομίλου στον κίνδυνο διακύμανσης των
σχετικών τιμών.
Οι τιμές των εμπορευμάτων συνδέονται τόσο με μεταβλητές που
προσδιορίζουν τα έσοδα (πχ τιμές μετάλλων στο LME) όσο και
το κόστος (π.χ. τιμές φυσικού αερίου) των εταιριών του Ομίλου. Ο
Όμιλος από τη δραστηριότητα του εκτίθεται στην διακύμανση των
τιμών Αλουμινίου (AL), Ψευδαργύρου (Zn), Μολύβδου (Pb) καθώς
και στις τιμές Φυσικού αερίου (Natrural Gas) σαν στοιχείο του
κόστους παραγωγής.
Αναφορικά με τη διακύμανση των τιμών των μετάλλων ο Όμιλος
έχει σαν πολιτική την ελαχιστοποίηση του κινδύνου κάνοντας χρήση
χρηματοοικονομικών παραγώγων.
Συναλλαγματικός κίνδυνος
Ο Όμιλος δραστηριοποιείται σε διεθνές
επίπεδο και συνεπώς είναι εκτεθειμένος
σε κίνδυνο συναλλαγματικών ισοτιμιών
που προκύπτουν κυρίως από το δολάριο
των ΗΠΑ. Αυτό το είδος κινδύνου κυρίως
προκύπτει από εμπορικές συναλλαγές σε
ξένονόμισμαόπωςεπίσηςκαιαπόκαθαρές
επενδύσεις σε οικονομικές οντότητες
του εξωτερικού. Για τη διαχείριση αυτής
της κατηγορίας κινδύνου, το τμήμα
Χρηματοοικονομικής Διαχείρισης του
Ομίλου συνάπτει παράγωγα και μη
παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα με
χρηματοοικονομικούς οργανισμούς για
λογαριασμό και στο όνομα των εταιρειών
του Ομίλου.
Σε επίπεδο Ομίλου τα χρηματοοικονομικά
αυτά προϊόντα χαρακτηρίζονται ως
αντισταθμίσεις
συναλλαγματικού
κινδύνου συγκεκριμένων στοιχείων του
ενεργητικού, παθητικού ή μελλοντικών
εμπορικών συναλλαγών.
Κίνδυνος επιτοκίου
Τα στοιχεία ενεργητικού του Ομίλου που εκτίθενται σε
επιτοκιακές διακυμάνσεις αφορούν κυρίως στα διαθέσιμα
και ισοδύναμα διαθεσίμων. Η πολιτική του Ομίλου αναφορικά
με τα χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού είναι να
επενδύει τα μετρητά του σε κυμαινόμενα επιτόκια ώστε
να διατηρεί την απαραίτητη ρευστότητα επιτυγχάνοντας
ταυτόχρονα ικανοποιητική απόδοση για τους μετόχους
της. Επιπρόσθετα, ο Όμιλος για το σύνολο του τραπεζικού
δανεισμού κάνει χρήση προϊόντων κυμαινόμενου επιτοκίου.
Ανάλογα με το ύψος των υποχρεώσεων σε κυμαινόμενο
επιτόκιο, ο Όμιλος προβαίνει στην
εκτίμηση του επιτοκιακού κινδύνου και
όπου απαιτείται μελετά την αναγκαιότητα
χρήσης επιτοκιακών χρηματοοικονομικών
παραγώγων Η πολιτική του Ομίλου είναι
να ελαχιστοποιήσει την έκθεση του
στο κίνδυνο ταμειακών ροών επιτοκίου
όσον
αφορά
τη
μακροπρόθεσμη
χρηματοδότηση.
Επιδράσεις των παραγόντων κινδύνου και ανάλυση ευαισθησίας
Σχετικά με την επίδραση των παραπάνω παραγόντων στα λειτουργικά αποτελέσματα του Ομίλου,
στα Ίδια Κεφάλαια αλλά και στην καθαρή του κερδοφορία αυτά έχουν ως εξής:
LME AL (Αλουμίνιο)
$/t
+ 50
- 50
EBITDA
εκ.
€
7.3
-7.3
Καθαρά Αποτελέσματα
εκ.
€
7.3
-7.3
Ίδια Κεφάλαια
εκ.
€
7.3
-7.3
LME Pb (Lead)
$/t
+ 50
- 50
EBITDA
εκ.
€
0.1
-0.1
Καθαρά Αποτελέσματα
εκ.
€
0.1
-0.1
Ίδια Κεφάλαια
εκ.
€
0.1
-0.1
LME Zn (Zinc)
$/t
+ 50
- 50
EBITDA
εκ.
€
0.1
-0.1
Καθαρά Αποτελέσματα
εκ.
€
0.1
-0.1
Ίδια Κεφάλαια
εκ.
€
0.1
-0.1
Ισοτιμία
€
/$
€
/$
- 0,05
+ 0,05
EBITDA
εκ.
€
9.5
-9.5
Καθαρά Αποτελέσματα
εκ.
€
9.5
-9.5
Ίδια Κεφάλαια
εκ.
€
9.6
-9.6
Τιμή πετρελαίου
$/t
- 50
+ 50
EBITDA
εκ.
€
0.3
-0.3
Καθαρά Αποτελέσματα
εκ.
€
0.3
-0.3
Ίδια Κεφάλαια
εκ.
€
0.3
-0.3
Τιμή φυσικού αερίου
€
/MWh
- 5
+ 5
EBITDA
εκ.
€
13.0
-13.0
Καθαρά Αποτελέσματα
εκ.
€
13.0
-13.0
Ίδια Κεφάλαια
εκ.
€
13.0
-13.0
Τέλος, σε ότι αφορά τον επιτοκιακό κίνδυνο από την ανάλυση ευαισθησίας προκύπτει ότι η αύξηση του επιτοκίου
κατά 0,005 προκαλεί αντίστοιχα μείωση στα αποτελέσματα προ φόρων και τα Ίδια Κεφάλαια κατά 3,43 εκατ
€
.
Η έκθεση του Ομίλου στους κινδύνους τιμών εμπορευμάτων καθώς και η αντίστοιχη ευαισθησία μπορεί
να ποικίλλει ανάλογα με τον όγκο των συναλλαγών και τα επίπεδα τιμών. Εν τούτοις, η ανωτέρω ανάλυση
θεωρείται αντιπροσωπευτική της έκθεσης του Ομίλου στον κίνδυνο αυτό για τη χρήση του 2014.
